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纽约三大股指间的跷跷板效应
本文摘要:纽约的三大股价因成分股而异。

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纽约的三大股价因成分股而异。三大股价指数大部分保持上涨同步,但5月以来,受疫情相关因素的影响,三大股价指数的趋势分化越来越明显,资金在三大股价指数之间轮流出现跷跷板效应。纽约三大股指中,历史悠久的道琼斯工业均值指数仅含30只工业类股票,是反映美国制造业运作状况的有效指标。新冠肺炎流行以来,该指标趋势反映了美国经济恢复过程和前景,纳斯达克综合指数由纳斯达克交易所上市的约3000股科技股构成,大部分成分公司市场价格小,少数权重股受到市场关注,多引领整个股价趋势,这些权重科技类题材股受到实体经济冲击小,受益于家庭生活的变革机会,兼具投资价值和危险功能的标准普及500指数由纽约交易所和纳斯达克交易所上市,市场价格上涨受疫情影响,纽约三大股价从今年2月中下旬开始下跌,趋势高度一致的股市从3月23日开始触底反弹后,这三大股价在前期的趋势也很一致。

但是,从5月开始,纳斯达克指数和道指和普拉普500指数之间明显分化。纳指至今持续反弹上升,从6月开始创下过去最高纪录,道指和普拉普500指数从4月中旬到5月中下旬出现约1个月的横盘整理。随着美国经济的恢复,指数从5月下旬突破,上升持续到6月上旬,之后美国南部和西部疫情反弹受挫,股价指数进入调整和盘整,至今未突破今年初创造的历史高度。

疫情初期,投资者主要关注成长股,因此以电子商务、远程办公室和家庭生活为题材的股票早就刷新了过去最高纪录。这反映在纳指的上升中。3月23日以来,纳指几乎一路上涨。以科学技术为题材的成长类股票确实受到实体经济的影响很小,由于疫情带来的巨大变化,业绩和前景很好。

纳指主要风险是市场担心科技股泡沫破裂。但是,随着美国经济的恢复和科学技术类题材的股票评价高,股票市场开始出现明显的板块轮流需求,投资者在价值类和周期性股票配置上增加。特别是美国经济恢复、疫苗开发和治疗方案进展时,道指和普拉普500指数相对受益明显。

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然而,当疫情反弹、限制措施重新实施或医疗消息出现时,道指往往最容易受到影响。很多时候,道指下跌的时候,资金回流到科学技术类题材的股票,上升纳指,市场下跌不同。

从笔者统计的数据来看,今年以来,纽约的三大股价指数分别在5月和6月出现4次和6次,比3月和4月的1次和2次显着高。截止到7月24日,7月份已经有5次上升下降。

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今年以来24次上升下降的情况下,道指6上升18下降,纳指18上升6下降,普拉普500指数11上升13下降,道指和纳指之间跷跷板的效果显着。目前,科技类权重股的业绩难以有效支持这些股票虚高的股价,市场对科技股泡沫的担忧上升,纳斯达克召回的需求很大。特斯拉和英特尔最近发表了良好的第二季度业绩,但评价过高和业绩增长难以满足市场的期待,还是大幅度召回了这两股。

如果美国的经济复苏过程没有大的利益,预计后市纳回调将资金流向价值类和周期性股票的可能性会增加,跷跷板的效果会更加明显。


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